受益于新能源汽車行業的爆發增長，電機產業鏈公司迎來了快速發展的機遇期。

9月1日晚間，扁線電機龍頭公司方正電機（002196)公告稱，公司成為蜂巢傳動系統（江蘇）有限公司(以下簡稱“蜂巢傳動”)新能源汽車驅動系統零部件產品的定點供應商，將為其兩個平臺項目提供4個型號扁線電機定轉子部件，用于終端系列平臺車型裝配，預計年需求40萬臺套。

證券時報·e公司記者注意到，蜂巢傳動為長城汽車旗下公司，主要涉及傳動模塊業務。今年上半年，長城汽車新能源汽車產銷分別達到121.5萬輛和120.6萬輛，同比增長均為2倍。另一方面，在產能滿產的背景下，方正電機于今年中啟動了新增年產100萬臺驅動電機項目的投資，可見行業需求火熱。

預計年需求40萬臺套

具體來看，蜂巢傳動系蜂巢易創科技有限公司全資子公司，注冊資本為19億元。天眼查顯示，蜂巢易創成立于2018年，注冊資本32億元，法定代表人為鄭立朋。股權結構方面，A股上市公司長城汽車持有前者100%股權，蜂巢傳動也為長城汽車旗下公司。

蜂巢易創官網顯示，公司業務涵蓋動力系統、傳動系統、電驅動系統和智能轉向系統四大板塊。公司先后投入近10億元，建設完成總占地面積20000m的發動機、變速器、電驅動、轉向4大測試中心及配套的整車試驗場，擁有從零部件到整車的CAE仿真分析和試驗測試標定能力。年產值200億元。公司控股7家全資子公司。

值得注意的是，長城汽車半年報也詳細披露了蜂巢易創科技相關信息。半年報顯示，公司旗下蜂巢易創科技有限公司自主研發的GW4N20發動機，榮獲“中國心”十佳稱號，9HDCT也是全球首款橫置P2混動9速濕式雙離合變速器，節油效果顯著。

財務數據方面，截至2021年上半年末，蜂巢易創總資產35.08億元，凈資產32.51億元；今年上半年實現營業收入5.23億元，凈利潤5.22億元。

談及成為蜂巢傳動供應商，方正電機稱，為公司進一步拓展新能源汽車驅動電機（核心部件）市場，尤其是混動系統用扁線電機市場奠定基礎。本次定點項目客戶預計年需求40萬臺套，預計將對公司量產當年及后續幾年的營業收入和業績帶來積極影響。

不過，公司亦提示風險稱，整個項目的實施周期比較長，過程中會受到政策、市場、合同履行等諸多風險因素影響。

上半年扭虧為盈

方正電機主要從事微特電機、新能源汽車驅動電機、汽車電子（發動機控制器）及家電智能控制器的研發、生產和銷售。

近年來，在行業高景氣度持續的背景下，新能源汽車驅動電機業務是戰略發展重點。

財報顯示，2021年1-6月，公司新能源驅動電機出貨19萬多臺，出貨量繼續位居行業前列。主要應用于上汽通用五菱MINIEV、小鵬P7、吉利帝豪EV等車型。公司為蔚然動力、上汽乘用車、奇瑞汽車開發的新能源汽車驅動電機進展順利，預計將于2021年第四季度量產。此外，公司還獲取了上汽通用五菱GSEV項目和兩個混動項目定點，其他新客戶和新項目的開發也進展順利。

另一方面，公司繼續加大技術研發投入，在800V高壓電機、扁線電機、油冷電機等新能源驅動電機新技術方向持續投入，并且已獲得某新能源汽車頭部企業800V高壓電機開發合同和項目定點。

今年上半年，公司業績也實現了扭虧為盈。8月31日，方正電機發布的半年報顯示，公司實現營業總收入8.8億，同比增長108.9%；實現歸母凈利潤696.3萬，上年同期為-2785.2萬元。

談及業績扭虧，公司總結了幾點原因。首選，報告期內，公司生產經營恢復，各項業務尤其新能源汽車驅動電機產銷量較上年同期大幅增長，公司營業收入較上年同期增長超過100%，但由于大宗商品價格大幅上漲，公司原材料成本相應上升，影響公司營業利潤增長低于營業收入增長。此外，公司部分研發費用計入該控股子公司，凈利潤有所增加。

加碼新能源電機產能

值得注意是，近期方正電機也引來了機構投資者的關注。機構普遍關注新能源電機中的800V高壓電機的競爭力、未來產能規劃等。

在6月29日舉辦的投資者調研活動上，方正電機表示，800V高壓電機是未來驅動電機發展的趨勢，會帶來電機效率提升以及電池快充速度的提升，目前已經有小部分整車企業已經上市或即將上市的車型搭載800V高壓系統。公司已獲取某新勢力造車企業新車型定點，正在為其開發800伏高壓驅動電機，預計明年下半年量產。

“公司到年底產能大概50萬臺，到明年年中可以到80萬臺以上，年底100萬臺以上，扁線電機大概占到一半。這個產能會有一定到彈性，比如在訂單特別飽滿的情況下，可以加一部分人工增加一些產能。”在產能方面，公司表示。

實際上，進入下半年，方正電機已經加大了產能建設。6月28日晚間，方正電機發布公告，公司擬在浙江省麗水市開發區投資建設年產100萬臺新能源汽車驅動電機項目的生產線。項目總投資5億元，固定資產投資為4.2億元，鋪底流動資金0.8億元。項目2024年達產后預計年新增營業收入25億元。